「市场监管」当拉布布站上拍卖台

6月(yuè)以来，又一批公募基金面临清盘。 第一财经据Wind统计，6月份刚(gāng)过半(guòbàn)，已有9只基金触发合同终止条款。 截至6月16日，年内已有117只基金退场，其中(qízhōng)因规模不达标而触发合同终止条款的基金达97只，较(jiào)去年同期的69只，同比增加约40%。 从清盘原因看，多数(duōshù)产品因规模增长(zēngzhǎng)难而遗憾谢幕，其中有业绩长期低迷的(de)，也有跑赢基准后资金撤离止盈的，还有部分基金因单一持有人大额赎回，规模骤降至濒临清盘。 沪上一位(yīwèi)公募基金人士告诉记者，长期以来监管严控“迷你基”数量(shùliàng)，基于此头部公司加速出清低效产品，而中小机构投研实力和(hé)渠道优势相对较弱，清盘产品对其经营业绩有一定影响。未来行业仅在存量产品运营上按规定(ànguīdìng)退出远远不够，供给端也明确审慎申报(shēnbào)，避免跟风上报新基金却疏于管理运营。 资金止盈离场，多只(duōzhǐ)基金净值增长规模反降 具体看来，近期不少清盘的基金净值持续增长(chíxùzēngzhǎng)，也未能挽救规模。 例如近日(rì)清盘的浦银安盛幸福回报定开债券，该基金于6月(yuè)12日发布清算公告，并于6月13日进入清算程序。 该(gāi)基金因为资产净值持续低于5000万元，而触发合同终止。但(dàn)从业绩看，该基金收益相对稳定，近一年、近三年以及成立以来的(de)涨幅分别为2.14%、6.68%、66.21%。 行业人士分析称，当前市场(shìchǎng)不确定性大(dà)，尽管部分基金业绩相对稳定，但全市场基金数量种类繁多，规模不大的产品竞争力较弱，资金倾向于止盈离场(líchǎng)， 无独有偶(wúdúyǒuǒu)，在已清盘(qīngpán)的基金中，金鹰品质截至5月20日清盘，年内涨幅超11%，该基金截至一季度末重仓了腾讯控股、泡泡(pàopào)玛特等个股。 作为一只发起式基金，该产品(chǎnpǐn)合同生效日(rì)起3年后的对应日，若基金资产净值低于(dīyú)2亿元的，基金合同自动终止，去年以来，该基金规模持续保持在1100万元，最终被清盘。 在净值创下了(le)历史新高的同时，申万菱信红利量化选股屡屡公告(gōnggào)提示清盘风险，该基金(jījīn)6月12日公告称，已连续40个工作日基金资产(zīchǎn)净值低于5000万元，该基金成立于去年6月份，合计份额从3.01亿份逐季下滑至今年一季度的2500万份。 此外，近期还有国泰合益、中银证券鑫瑞(xīnruì)6个月持有等产品在创下阶段性新高(xīngāo)后，处于清盘边缘。 总的看来，据Wind统计，今年来已清盘的117只基金(jījīn)涉及(shèjí)61家公募机构，其中博时基金清盘数量最多为6只，其次(qícì)是(shì)淳厚基金、华安基金、南方基金年内已清盘产品数量均为5只。值得一提的是，2024年博时基金旗下共有17只产品清盘，清盘基金数量在行业(hángyè)内排名第一，清盘基金中甚至包括红利主题基金和养老目标基金。 1655只“迷你基”仍处(réngchù)清盘危机 不仅清盘基金数量增加，目前市场上濒临(bīnlín)清盘的基金不在少数。 第一财经据Wind统计，截至6月16日(rì)，全市场有1655只公募基金资产净值小于5000万元（剔除货币基金(huòbìjījīn)且仅统计主份额），其中混合(hùnhé)基金817只，数量最(zuì)多，其次是股票型基金、债券型基金，分别为479只、204只。 部分基金规模(guīmó)骤降，如诺德安元纯债基金公告，截至6月10日，该(gāi)基金资产净值已连续40个工作日低于5000万元，但今年一季度末，该基金份额仍有5.12亿份，且(qiě)单一持有人比例(bǐlì)保持在90%左右，这可能意味着，该基金近期被单一持有人大额赎回所持份额。 还有浙商惠丰定期开放，该基金自2022年6月30日以来份额保持在9.66亿份，且多个季度以来单一(dānyī)持有人比例都超过了99%。截至(jiézhì)今年一季度末(mò)，该基金规模仅剩1600万元。 华林证券资管部落董事总经理贾志认为，近年来，权益市场整体表现震荡，不少主动偏股产品因业绩不佳遭持续赎回，这令一大批基金(jījīn)成为小微(xiǎowēi)产品直至清盘。除了业绩为主要原因，基金管理人(rén)实力和代销(dàixiāo)渠道服务也是不容忽视的影响因素，这一清盘加速趋势是市场化(shìchǎnghuà)竞争的结果。 值得一提的(de)是，今年行情火热的ETF也有部分产品面临清盘危机。总的看来，年内清盘的被动指数型(xíng)已有(yǐyǒu)18只，近期仍有不少ETF陆续发布清盘预警公告。 例如，博时国证龙头家电ETF日(rì)前发布公告(fābùgōnggào)称，若截至2025年6月16日，该只基金出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，将根据基金合同(hétóng)约定进入清算程序。 截至6月16日，该只基金的规模仅为0.6亿元(yìyuán)，暂时超过规模红线。该基金从2024年一季度(yījìdù)至今年一季度，基金规模分别为0.34亿元、0.43亿元、0.56亿元、0.53亿元、0.50亿元，连续5个(gè)季度的规模持续在红线边缘徘徊(páihuái)。 这一现象与此前“帮忙”资金相似，更早之前的天弘中证沪港深物联网主题ETF，该基金自成立以来(yǐlái)，规模长期低于(dīyú)5000万元，但(dàn)总能(zǒngnéng)在关键时候迎来一波“帮忙”资金的认购，但基金脱离清盘危机后，又迅速撤出。 华南地区一位资管人士称，“帮忙”资金的频繁进出会导致基金(jījīn)规模失真，从而影响基金的投资运作，这类资金成本也通常较高(gāo)，不过(bùguò)与以往相比，基金公司通过注资维持“迷你基”存续的做法逐渐(zhújiàn)失效，投资者更需关注规模与业绩的长期匹配性。 此外，还有不少热门赛道的(de)ETF也发布了清盘预警，景顺长城MSCI中国(zhōngguó)A股国际(guójì)通ETF也于本月发布清盘预警，若存在连续60个(gè)工作日(gōngzuòrì)基金资产净值低于5000万元情形，基金管理人将终止基金合同。截至6月5日，该只基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元。 另外，工银瑞信(yínruìxìn)国证2000ETF、工银瑞信中证A100ETF、国泰中证智能汽车ETF近期也因规模过小而发布清盘(qīngpán)预警。 (本文(běnwén)来自第一财经)