为了盈利蔚来加速冲销量：2025年第四季度蔚来、乐道合计月销目标达5万辆

“营收120亿，交付4.2万辆车，整车毛利率10.2%。”6月3日晚间，蔚来(wèilái)（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）交上(jiāoshàng)了2025年第一季度(dìyījìdù)财报。

蔚来2025年Q1财报数据。图源︱蔚来公司(gōngsī)

面对第四季度实现单季度盈利的(de)目标，李斌在当日晚的2025年Q1财报电话会再次明确了蔚来品牌(pǐnpái)和乐道品牌的销量目标：L60有信心(xìnxīn)回归稳态月销量(yuèxiāoliàng)1万台，乐道三款产品（L60、L90、L80）加起来，希望(xīwàng)在第四季度实现每个月销售2.5万台；蔚来品牌有机会实现稳态月销量2.5万台。

财报数据显示，2025年第一季度(dìyījìdù)，总(zǒng)交付量为42094辆(liàng)，其中包括27313辆蔚来(wèilái)品牌的车型，以及14781辆乐道品牌的车型。按照最新的销量目标，到第四季度，蔚来品牌要增长1.7倍，而乐道品牌要增长4倍。

与此同时，蔚来还承担了提升毛利率(máolìlǜ)的重任。李斌在电话(diànhuà)会上对投资者称，“确保四季度（蔚来品牌）毛利率超过20%。”

这与蔚来多品牌战略(pǐnpáizhànlüè)之初定下的(de)品牌目标十分吻合：蔚来负责提升毛利，乐道负责冲销量挣钱养家。

若实现上述目标，蔚来在今年第四季度，蔚来和乐道两个(liǎnggè)品牌合计将销售15万(wàn)。

李斌认为，多个新款车的上市会(huì)给销量带来明显增长。“新一代(xīnyídài)5566在五月(wǔyuè)底开启交付，预计在六月份开始上量(shàngliàng)。乐道L90会改变三排座SUV现有市场格局，L80会在四季度会上市交付。”李斌在财报电话会上表示。

李斌。摄︱九派(jiǔpài)财经记者舒家奎

在面对销量增长的预期时，也有投资者提出了关于“产能”的担忧——蔚来初代ET5和乐道(lèdào)L60均(jūn)曾出现因产能问题导致交付延期的问题。对此，李斌透露，蔚来的第三工厂(gōngchǎng)将在9月份投产使用。

据财报数据显示，蔚来在(zài)第一季度(dìyījìdù)“降本增效”成果显著。其中(qízhōng)，研发费用环比下降12.5%，销售成本环比下降 36.1%，净亏损环比下降5.1%。

“自第一季度以来，我们实施了一系列成本控制措施，包括组织(zǔzhī)重组、跨品牌整合以及研发、供应链、销售和服务的效率(xiàolǜ)提升。”蔚来CFO曲玉表示，从第二季度开始，公司的目标是在整体成本效率方面(fāngmiàn)实现(shíxiàn)结构性改进，同时在运营业绩方面持续取得进展。

蔚来今年年初加速推进全公司范围内的(de)组织变革，通过CBU（基本(jīběn)经营单元）经营机制，蔚来将各个业务(yèwù)模块划分为12个核心经营单元，涵盖研发、市场、生产等关键领域。

据蔚来内部(nèibù)人士向九派财经透露，CBU机制推行之后，产研部门2025年初(niánchū)提报的500多个项目(xiàngmù)，截至目前只有约一半能够立项成功，没有明显ROI（投资回报率）的项目会被砍掉。所有要干的活、要立的项，都要明确拿到项目代码，才能(cáinéng)向下推进。

此外，研发投入的变现也将帮助蔚来“降本”。李斌(lǐbīn)指出，自研(zìyán)芯片可以帮助每辆车省下1万元成本。

在现金流方面，截至2025年3月(yuè)31日，蔚来现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款为人民币260亿元。对此，蔚来方面表示，相信财务资源将(jiāng)足以(zúyǐ)支持公司(gōngsī)在未来十二个月内正常业务的持续运营。